时间：2023-12-30 作者：江南电竞
本周国联新能源汽车板块下跌2.18%，跑输沪深300指数成份0.82个百分点。子板块方面，锂矿资源板块下跌1.46%；锂电池板块下跌2.25%；电气系统板块下跌1.99%；新能源客车板块下跌0.45%；新能源轿车板块下跌2.85%；充电桩板块下跌1.41%。
本周国联新能源汽车板块PE估值和PB估值均小幅下降。本周新能源汽车行业相对沪深300的PE估值溢价倍数为2.34，较上周下降0.04(上周溢价倍数为2.38，而过去三年的平均值为1.88)。本周新能源汽车行业整体相对沪深300的PB估值溢价倍数为2.07，较上周下降0.05(上周PB估值溢价倍数为2.11，而过去三年的平均值为1.50)。
本周国联新能源汽车板块整体跑输沪深300指数，统计样本(共86家)上涨20家，停牌10家，下跌56家。主营热缩材料和铜箔产品的中科英华在中科院“率先行动”计划等利好消息带动下，本周以13.4%的涨幅位居榜首；而主营锂产品的赣锋锂业近期股价大幅调整，本周以8.9%的跌幅垫底。
本周我们重点覆盖的股票池整体跑输新能源汽车板块，也跑输沪深300指数。部分个股调整幅度较大，符合近期我们强调的由于部分个股阶段性涨幅较大，动态估值已达到或者超过合理区间，投资的人要留意调整风险。近期我们重点推荐宁波韵升。
1、核心组合：(闽福发A、机器人、巨星科技、航天电子、北方创业、杰瑞股份、海特高新)中国船舶、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、中国北车、南风股份、湘电股份，闽福发A复牌加入重点组合2、本期核心观点：寻找安全和智能化相关机会，持续推荐转型新兴起的产业我们寻找与安全和智能化相关的机会，安全包括国防安全、能源安全、核心技术安全、消防安全等，而智能化主要是人机一体化智能系统(机器人、3d打印等)范畴。
上半年我们强推军工和智能装备、国企整合改革、铁路设备等，重点推荐公司航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等；机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等，现在军工和智能装备仍强烈推荐，可持续看3年，近期新翻多油服(能源安全)，建议提前布局，加大铁路推荐力度，主要是恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等；南北车(低估值高增长)等。我们有详细的基本面逻辑支撑，有详细报告和跟踪邮件。
我国原油对外依存度在2013年已经高达57%，从能源安全角度来讲，国家不会允许国内原油产量大幅度下降。上半年中石油勘探开发实际投入659亿元，同比下降10%，但全年勘探开发投资并未下调，可以推测下半年勘探开发投资额同比上升，第四季度也许会出现赶工潮。中长期来看，国内页岩气开发和石业国企改革逐步推进，我们预计油服市场下半年景气度优于上半年，15年勘探开发活动会逐渐回到正常状态。我们大家都认为中国海上油气开发正在迎来历史性发展的大机遇，预计十三五期间，我国海上油气开发逐步走向深水，重点推荐恒泰艾普、杰瑞、中海油服、海油工程、海默科技、惠博普等，以及装备制造的中集集团、亚星锚链。
目前军方正改变机械化战争的思维定势，树立信息化战争的思想观念，强化诸军兵种一体化联合作战。与我们过去持续推荐逻辑一致，强军和改革是两大驱动因素，军工是战略性的机会，未来3-5年基本面持续往上，我们提议投资者重点配臵军工相关板块，抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线。另外关注发动机重大专项、兵器集团和电科集团的改革动作。本周闽福发A复牌，将带动军民融合特别是民参军相关公司表现。
3、上周行业涨幅：矿山冶金机械、纺织机械涨幅较大上周机械行业指数上涨0.1%，国防军工行业下跌2.1%，同期沪深300指数下跌了0.5%。在细分子行业中，矿山冶金机械、纺织机械、仪器仪表等板块涨幅分别3.9%、2.8%、2.5%。我们着重关注的聚光科技、巨星科技、富瑞特装涨幅为9.4%、9.0%、7.3%。
4、上周调研、重点报告邮件：机器人板块点评：坚定把握机器人行业龙头，持续推荐机器人，巨星科技等；利君股份：拟投资明日宇航，转型切入航天军工领域；海油工程：综合能力显著提升，国际化发展加快；江钻股份：收购中石化工程机械公司，未来盈利提升空间巨大；中国重工：军工科研院所改制提速资产注入预期增强；ST仪化：中石化石油工程借壳；5、近期关注：2014安信证券—高工产研机器人产业高峰论坛；闽福发A复牌；重庆页岩气调研；铁路设备海外拓展；军工研究所改制；油田工作量变化。
投资要点：成长品关注估值合理的高成长新材料品种(鼎龙股份、康得新)，农资综合服务平台(诺普信、金正大、史丹利)，低估值、增长确定性强的农药医药中间体(辉丰股份、联化科技、华邦颖泰、雅本化学、永太科技)，业务由单一MDI生产商转型为园区一体化、多产品化工巨头的万华化学，细致划分领域高成长企业(三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工)，传统业务逐步退出、未来定位于天然气等清洁能源的胜利股份。化工周期品种逐步将进入需求旺季，产品价格的躁动期或将出现，而染料、乙酰甲胺磷、橡胶助剂等价格趋势仍然向好，因此我们继续建议逢低关注浙江龙盛、阳谷华泰、沙隆达A、华峰超纤。此外，我们继续看好“两高”(高集中度、高开工率)行业的投资策略，部分行业由于供需格局改善、企业协同、下游补库等问题导致产品价格的修复性上涨。我们在14年中期策略中已梳理了符合两高特征的子行业，目前可积极布局的品种包括MDI(万华化学)、粘胶(三友化工、澳洋科技、南京化纤等)、钛白粉(佰利联、金浦钛业、安纳达、中核钛白)、磷肥(云天化、兴发集团、六国化工、司尔特)、硫酸钾(冠农股份、青岛碱业)、橡胶助剂(中化国际、阳谷华泰)、己内酰胺(鲁西化工)、醋酸乙烯(皖维高新)和玻纤等。主题投资品种建议关注三友化工、准油股份、沧州明珠、江苏国泰、新宙邦等。交易性机会建议关注细分龙头提价系列(金禾实业)、海翔药业、青岛碱业。
原油方面，本周国际原油价格整体下跌，周初国际能源机构下调石油需求预期，加之中国经济数据疲软，原油期货连续走低。而随后OPEC官员表示组织可能减产，投资的人对供应过剩担忧得到缓解，国际油价借机反弹。而美国原油库存意外增长，美联储继续收缩QE规模，美元汇率走高，欧美油价承压涨后回落。
染料方面，宁夏明盛被媒体曝光沙漠污染事件，工厂随后被停产后，上周我们跟踪行业了解到另外两家还原物生产企业宁夏中卫鑫三元、内蒙古图腾化工目前也处于停产状态。目前龙盛开工稳定且目前为国内唯一供应商、主要为自用，还原物价格已由前期的3.8万元/吨上涨至9-10万元/吨。
粘胶方面，赛得利控股宣布，接获PacificViscose之意向书，表示有兴趣洽购集团于中国之粘胶短纤业务，公司已同意与PacificViscose进行为期30天的独家商讨，以方便其进行有限尽职调查，以及双方就有关潜在出售之价格及其他条款进行协商。
维持前期观点，聚焦物流，继续推荐恒基达鑫、保税科技，中长期继续看好航运业见底复苏趋势，关注低估值公路股业务转型及航空股交易性机会。
1)恒基达鑫：转型涉足高增长和高回报LNG物流领域，保税科技：高业绩增长和高安全边际、公司处于业绩逐步兑现期。2)我们看好航运业底部逐步复苏的趋势不变、且复苏过程中公司干散货运输子版块业务业绩弹性大。
特别分享：阿里上市，国际化战略下跨境物流急需跟进。1)阿里上市，布局国际化战略的落地是下一目标。在马云认为的国际化，是“希望未来能为无数中国企业积累经验，跟世界各地的企业打交道”。我们大家都认为未来阿里的国际贸易平台(速卖通、天猫国际等)将会主打把中国产品送向世界。2)跨境电子商务连年迅速增加，速卖通是阿里主要抓手，巴西、俄罗斯是两大主阵地，美国是下一主战场。预计国内跨境电子商务市场规模未来两年年均30%的增速。阿里速卖通是俄罗斯的月访问量居第一，在巴西份额仅次于eBay及亚马逊，美国是阿里下一站。3)跨境物流急需跟进。跨境电子商务有迅速增加的市场空间，物流服务是落实这一增长的基础。2014年5-7月，阿里分别入股新加坡邮政，与中国邮政及中海集团签订战略框架协议，发力跨境物流。
大批量，时效性一般的货品走国际海运：建议关注中海集运；高的附加价值，时效性强的货品走国际空运：建议关注航空股；拥有全牌照并布局跨境业务的货运物流公司提供一揽子服务：建议关注外运发展、华贸物流、长江投资。
推荐组合：恒基达鑫，保税科技，大秦铁路，上海机场，宁沪高速，沙钢股份，怡亚通，外运发展，海博股份，中国远洋，中远航运，南方航空。
上周市场表现：交通运输行业指数上涨0.7%。跑赢沪深300指数1.2个百分点(下跌0.5%)。分子行业看，航空运输板块周涨幅最大，累计上涨3.3%，港口板块周跌幅最大，累计下跌1.6%。事件驱动角度看：1)低价航空股继续领涨。经历一周涨幅，板块内仍然有三家航空公司股票价格在3元以下，中长期看好受益于旅游热带动的需求提升以及谋求产业链延伸和转型带来的估值修复机会。2)低估值高速公路表现抢眼。自近两期周报我们提议关注低估值公路股业务转型机会以来，板块累计上涨5.6%。上周中原高速公告参与发起筹建中原农业保险股份有限公司，是高速公路转型的又一起案例(现已停牌)。
数据回顾：进口干散货运输市场全线)中国沿海(散货)综合运价指数报收910.72点，周跌幅0.7%。由于民用电和工业用电双双不振，下游沿海和沿江电厂煤炭库存高位，煤炭运价指数走低。秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线.76点，周跌幅0.9%；SCFI报收997.25点，周跌幅6.72%，中国出口集装箱运输市场尽管整体运输需求保持平稳，但市场行情不佳，远洋航线%，中国进口干散货运输市场全线下跌，海岬型船市场运价跌势较大，巴拿马型船和超灵便型船运价小幅下跌。
尽管由于制造难度、供应瓶颈，目前大屏iPhone6Pus供应能力严重不足，但是我们大家都认为今年首周销售数据将有望超越去年同期水平。特别是目前大尺寸产品的旺盛需求将会利好产业链，特别是6Pus主力供应商欣旺达。
8月份北美半导体设备制造商BB值为1.04，较上月下降0.03。北美半导体BB值已经连续11个月处在1.0以上景气区域。其中，8月北美半导体设备订货金额为13.5亿美元，环比减少4.8%，同比增长26.5%；半导体设备出货金额为12.9亿美元，环比减少1.8%，同比增长19.5%。
过去一个月，费城半导体指数上涨4.1%，上着的幅度明显高于纳斯达克指数上涨1.5%和标普500指数上涨1.5%。从全球来看目前处于半导体景气周期高景气阶段，从中国来看，随着半导体刺激政策不断出台，中国半导体行业有望取得超越全球景气周期的成长机会。
业绩驱动消费电子，估值驱动半导体产业。我们在发布会前就强调机构投资的人内心的一致预期并不高，本周五iPhone6将在全球9个地区正式销售，iPhone6/6Pus实际销售情况大概率好于投资者的实际预期，四季度消费电子行业不少公司将提供坚实的业绩成长，特别是与指纹识别、NFC、无线充电相关弹性标的值得着重关注。另一方面，半导体行业不断受到行业性政策利好刺激，不断吸引投资者关注，建议着重关注芯片设计领域：国民技术、同方国芯；芯片封测领域：长电科技、华天科技；半导体材料领域：上海新阳等产业链公司受益机会。
投资组合：长盈精密、环旭电子、国民技术、同方国芯、欣旺达、远方光电、上海新阳、万润科技、劲胜精密、安洁科技、新海宜、光韵达、长电科技、信维通信、德赛电池、欧菲光、三安光电、阳光照明
本周观点：本周，沪深300指数累计下跌0.54%，计算机板块微涨0.03%。在经历周二的大幅下挫后，板块强势反弹。行业动态方面，微信新上线刷卡支付。
此次微信刷卡支付采用被读模式，安全性相比之前有所提升。目前，微信支付已接入天虹百货、卜蜂莲花等九家商户。此次微信低调上线，应在监管部门默许下进行。央行及支付清算协会本月末将召开相关会议，届时可能发布相关支付标准规范。以NFC支付为主导，移动支付行业热度正在持续升温。短期来看，四季度运营商、互联网厂商推广有望进入加速期。长久来看，苹果强势入场，以NFC为主导的移动支付大幕已启。四季度我们坚定推荐计算机行业三条投资主线)苹果强势入场，各方推广加速，NFC支付大风已起；2)互联网证券热度持续升温，相关企业平台已现雏形；3)央行征信牌照发放在即，互联网征信产业链值得持续关注。
行业动态：【移动支付】布局扫码支付微信新增刷卡功能；银联与360合作，将共促移动支付安全；ApplePay分成曝光每100美元交易向银行收15美分；【互联网金融】腾讯理财通规模近1000亿，拟推互联网金融征信系统；【移动互联】阿里巴巴集团于9月19日在纽交所上市。
公司动态：【投资并购/中标】金证股份出资600万设立子公司，进军量化交易行业；华宇软件拟收购浦东中软90.2%股权，强化电子政务业务；启明星辰：收购合众信息51%股权，加码信息安全业务；银江股份参与“智慧梅州”项目建设，项目五年投资额20亿元。
报告回顾：华宇软件：蕾已成型，静待怒放。国内电子政务行业龙头，专业布局法检领域；食安信息化市场超150亿，多年耕耘即将收获；切入移动营销蓝海市场，新兴成长空间即将开启；维持“强烈推荐”评级，目标价50元。
推荐组合：继续建议投资者着重关注“软件定义一切”和IT国产化带来的长期投资机会，持续推荐新开普、博彦科技、金证股份、中科金财、星网锐捷、中海达、广联达、用友软件、汉得信息、广电运通、太极股份等企业。
周组合：中海油服(全球竞争力慢慢的变大、估值优势)、三友化工(珠海银隆新能源汽车推广快速复制)、科达洁能(煤炭清洁利用)、红太阳。
上周回顾：上周大盘微跌0.11%，我们组合-1.83%。上周三友化工上涨3.27%，连续三周对组合贡献大。
行业投资策略：1、上周*ST仪化与江钻股份先后复牌，连续涨停。仪征化纤被中国石化石油工程借壳。上周周报我们简单描述了借壳过程及未来两年的盈利备考，折合2014、2015年EPS0.16、0.23元，相比中海油服而言，估值明显偏高。我们对其担心的不在于油价、不在于EPS，而在于中石化公司国内外陆地上竞争力超不过中石油、海洋又不如中海油服。目前维系高估值的主要两个原因：一个投资预期提升，中石化页岩气开展最快最有效果，石油反腐订单回流，有利于仪征化纤；二是毛利率存上提预期。综合而言，我们大家都认为2015年后公司业务增长的逻辑不完善，这一个位置不建议参与。如果单纯关注页岩气，我们提议关注江钻股份，目前重庆涪陵主要由江汉油田来实际运作，江钻更易受宠。同时，我们推荐中海油服，被低估的油服龙头；宝莫股份，模式占优，我们看好其未来发展。
2、国务院正式批复《关于国家应对气候变化规划(2014-2020年)》。
到2020年，实现单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%、非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右、森林面积和蓄积量分别比2005年增加4000万公顷和13亿立方米的目标，低碳试点示范取得显著进展。我们大家都认为，在CDM06-07年大火了一阵后，之后遇冷，目前最实际的是煤炭减少排放及采用新能源汽车。
在煤炭清洁高效利用方面，我们大家都认为煤科院(天地科技兄弟单位)、科达洁能可重点关注。
对新能源汽车，我们看好三友化工，参股的珠海银隆新能源公交车市场快速复制并实现盈利；看好康盛股份，参见家电组报告，兄弟公司联腾动力近期研发出全球最轻电动车用电机，功率密度为10.4千瓦/公斤，超过国内现有领先水平3千瓦/公斤，国际领先)；看好多氟多，六氟磷酸锂见底、预期15年底供需转变。
2014年4季度环保及公用事业投资策略报告：关注政策与转型、两维度把握投资机会
传统市场面临瓶颈，行业基本面趋于平稳。环保行业天然的公益属性注定其发展与政府的行为高度相关，“十二五”期间政府对环境保护更加重视，排放标准及监管法律加强完善，在解决重点行业污染问题的同时也催生了过去几年环保行业大发展的局面。经过几年的发展，传统污染处理设备、工程建造高峰期已经趋于结束，行业增长趋平稳，传统企业面临转变发展方式与经济转型压力。
行业分化加剧，综合服务能力成为竞争核心。在环保设备建造高峰期，由于市场在短期内集中爆发，企业凭借单一的产品或服务就能够得到较好的业务增长，市场之间的竞争的核心在于订单获取能力。随着设备建造高峰期的结束行业分化开始加剧，单一业务的公司获取订单变得较为困难。随着环保工作重点向设备后期运营管理、环境综合治理转移，未来行业竞争的核心在于综合服务能力。
多元化成为企业转型的首选战略。为了应对市场快速变化，企业大多通过纵向延伸产业链、横向拓展经营事物的规模等多元化战略来保证业务增长。仅2013年上市环保企业并购涉及金额超过50亿元，大约有近一半的上市环保公司涉及以拓展经营事物的规模为核心的资产重组。当然，多元化仅仅是解决单一业务发展瓶颈的短期途径，进入新的领域能否实现协同效应各企业存在比较大差异。
政策兑现仍是市场上涨的最大利好。2013年9月国内公布《大气污染防治行动计划》拉开向空气污染宣战大幕，在政策利好的刺激下，空气治理类公司股票价格在短期内平均涨幅超过50%。就4季度而言，又到了政府兑现政策的时间段，环保部承诺将在2014年颁布水污染防治以及土壤污染防治行动计划，一般的情况下，届时政策出台有望成为污水处理和土壤修复公司股票价格上涨的刺激因素。
投资策略：从政策层面，着重关注四季度水治理以及土壤修复政策出台以及冬季雾霾有几率发生等带来的交易性机会；从基本面角度，着重关注多元化转型进展顺利公司的长期投资机会。公用事业方面，重点关注煤炭替代效应带来燃气需求量开始上涨、价格改革、油气领域市场化改革等因素对天然气行业带来的投资机会。着重关注：永清环保、中电环保、先河环保、巴安水务、津膜科技(受益水治理以及土壤治理政策短期刺激)；易世达、维尔利、燃控科技、国电清新、新疆浩源(受益业务转型进展顺利以及燃气改革)。
本期，沪深300指数下跌1.96%，申万化工子行业指数上涨0.46%，大多数化工子行业表现强于大盘，有21个子行业跑赢沪深300指数，有13个子行业指数出现下跌。涨跌幅排名前五的子行业分别为维纶、其他纤维、纯碱、炭黑和涂料油漆油墨制造，涨跌幅分别为13.33%、8.25%、6.92%、5.91%和5.07%；涨跌幅排名最后五位的子行业分别为钾肥、无机盐、氟化工及制冷剂、氨纶和玻纤，涨跌幅分别为-3.00%、-2.80%、-2.69%、-2.45%和-2.10%。涨幅榜方面化纤相关子行业有所表现，我们大家都认为这与季节性需求有关，进入秋冬季节，下游纺织服装行业对化纤产品的需求量有所增长，在此背景下相关化纤产品的价格或将有所上涨。
个股方面，本期涨幅前五的个股分别为亚邦股份、云南盐化、云维股份、凯乐科技和阳谷华泰，涨幅分别为45.14%、37.57%、33.73%、33.03%和21.24%；跌幅榜前五的个股分别为蓝帆医疗、多氟多、上海新阳、S佳通和宝硕股份，涨跌幅分别为-9.46%、-9.27%、-8.43%、-6.97%和-6.82%。本期涨幅榜位居前列的亚邦股份股价表现抢眼，根本原因是公司属于次新股，市场关注度较高，我们大家都认为目前公司股票价格涨幅已经透支公司业绩，后市或将向下修正，投资者应注意风险，云南盐化近期涨幅过大根本原因是大股东易主，后市有整合预期，但短期对业绩的改善作用有限，后市有回调风险。
本期双周涨幅居前的五种产品分别为硫酸、复合肥(45%硫基)、BDO、丁二烯和NYMEX天然气；双周跌幅居前的五种产品分别为醋酸、PTMEG、MEG、PTA和天然橡胶。涨幅榜方面，硫酸价格大大上涨，但A股暂时没有以硫酸为主业的公司，且硫酸作为基础化工原料在下游产品的成本占比中也较小，因此其价格异动对相关公司的业绩影响有限。丁二烯在经历短暂回调后价格重回上涨通道，建议持续关注相关公司，如齐翔腾达(002408)投资机会。另外，我们注意到粘胶短纤价格有所异动，本期上涨1.26%，虽然在我们着重关注的品种中表现并不算突出，但伴随着下游需求旺季的到来，我们预计此轮涨价或将持续，建议投资的人关注相关公司机会，如恒天海龙(000677)、新乡化纤(000949)等，需要提醒投资者注意的是，粘胶短纤行业长期处在低迷状态，目前相关公司的业绩并没有完全改善，在操作中应注意风险，短期仅可作为交易性机会把握。
跌幅榜方面，我们注意到PTMEG近期跌幅较大，本期价格下降6.56%，其下游大多数都用在氨纶制造，这将有利于氨纶行业减少相关成本，可适当关注氨纶行业机会。
本期，大盘出现调整，从化工各子行业表现看，整体强于大盘，领涨个股均有重组等消息刺激，但短期对相关公司的业绩改善作用有限，不应过分追高。从投资的方面出发，我们提议投资者关注公司基本面，近期建议关注四季度业绩可能超预期的民爆行业、价格重回上涨通道的丁二烯子行业等。
有色“买入”评级，镍锡铝因印尼禁矿而供给收缩；电动汽车发展利好锂和磁材；稀土氧化物产品全线下跌；再生资源产业借力长期资金市场加速整合。推荐配臵：银泰资源、天齐锂业、正海磁材、中科三环、秦岭水泥(中再生)、雅化集团。
宏观数据偏弱，本周国内外金属价格持续调整。LME铜、铝、铅、锌、镍、锡周跌0.04%、2.61%、1.79%、0.04%、3.4%、0.12%；国内铜、锌、锡微涨，铝、铅、镍、锡周跌1.62%、0.61%、3.02%。我们大家都认为印尼控制原矿出口镍铝矿缺口逐渐显现，锌产能收缩2015年将更明显。建议关注：银泰资源、吉恩镍业、兴业矿业、盛屯矿业、建新矿业、云铝股份、中国铝业、中金岭南、豫光金铅等。
本周美元指数持续上涨0.6%至84.74，国内外贵金属价格调整。国际现货金价周跌1.14%至1216美元/盎司，国内金价周跌1.31%；国外银价周跌4.36%。本周黄金ETFSPDR持仓量减少11.96吨至776.44吨，白银ETF持仓增加29.83吨至10589.15吨。黄金仅反弹机会。可关注：赤峰黄金、山东黄金、中金黄金。
稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格分别下跌1.83%和1.51%。主要品种镨钕、镝、铽、铕、镧、铈全面下跌(-3.20%、-3.69%、-6.90%、-6.36%、-10.77%、-7.46%)。后期稀土氧化物下跌空间存在限制，建议着重关注渤交所镨钕电子盘价格趋势。锂方面：交通部要求城市公交车、出租车和城市物流配送车运营权要优先授予新能源汽车，计划到2020年，新能源汽车在交通运输行业总量达30万辆。雅化集团公告收购四川国锂(国内最大锂矿)股权至100%，成为国内最氢氧化锂供应商。建议关注：天齐锂业、路翔股份、众和股份、雅化集团、江特电机。
格林美与中植资本联合组建产业并购基金。再生资源产业借力长期资金市场加速整合，首推渠道王者中再生(秦岭水泥)，建议关注格林美。核心逻辑详见《秦岭水泥-再生资源渠道王者，尽享政策红利》。本周钕铁硼H35售价稳定，原材料价格下降1.01%，售价成本比上升至1.33，利好加工公司。新兴战略产业对高端永磁需求潜力较大，推荐中科三环、正海磁材、宁波韵升、银河磁体。
