震荡，美国称寻求明年1月再购买至多300万桶原油以补充SPR，量级较为有限。近期国内利润承压，炼厂开工率有所下滑，需求端对油价有一定拖累，沙特近日强调12月将延续此前的额外减产计划，但市场对其明年产量政策仍存分歧，强现实弱预期下高位震荡延续，节奏上持续关注巴以局势风险。
10月科威特AI-zour炼厂出口燃料油大幅度地下跌,近期海外汽、柴油裂解价差均小幅反弹，虽然东西方套利窗口处打开状态，但低硫燃料油套利货流入量仍然较低，新加坡低硫燃料油库存维持低位，低硫燃料油裂解价差走势暂受坚挺支撑。四季度燃料油配额结构性紧缺矛盾凸显，后续国产低硫燃料油产量预计受限，届时将对低硫燃料油内外价差起到一定提振作用，高硫燃料油仓库存储上的压力偏大背景下，高硫燃料油内外价差偏弱运行。
CP上调和运费走高支撑国内进口成本保持高位，PDH亏损压力加剧下后市开工率预期继续保持低位。近日国内寒潮降温带来燃气需求较明显复苏，同时炼厂检修下外放量持续收缩，国产气得到较强底部支撑。进口成本底部支撑较强，盘面维持区间震荡。
尿素盘面小幅上涨，国内现货价格上调为主。期货价格和出口消息带动现货价格持续上调，推动生产企业小幅去库，厂库库存持续维持偏低水平；产能利用率小幅上涨，日产持续高位运行；政策以及出口方面不确定性仍存，贸易商集港意愿减少，港口累库趋势放缓。近期尿素供应利空不突出，下游储备需求，叠加市场情绪反转不定，预计尿素价格窄幅波动为主，后续关注出口以及淡储进展情况。
甲醇期货价格出现小幅上涨，上周内地甲醇市场偏弱，产能利用率小幅增加；西北地区生产企业新成交量环比增多，甲醇生产企业小幅去库；煤炭价格走弱，成本支撑偏弱。受天气因素影响，进口甲醇到港量没有到达预期，港口去库；江浙地区MTO装置产能利用率稍有下降，港口表需转弱。甲醇基本面整体偏弱，现货市场震荡运行，后续关注限产政策变动以及冬季成本端煤炭价格变革等等。
炼厂综合利润偏低，沥青单产品深度亏损，排产量下滑。低利润、低开工下，炼厂库存水平不高，让利空间不足。北方赶工需求进入收尾阶段，出货小幅增加。美国放松对委内瑞拉的制裁，稀释沥青进口有下降预期，升贴水上涨。基于厂库低库存和炼厂利润修复，建议逢低布局正套。
巴以冲突的风险溢价消退，原油价格震荡回落。下游出货不畅，加工利润承压，负荷下滑。纯苯和苯乙烯开工不高，港口库存去化。单边价格受原油影响不确定较高，从产业内来看，纯苯和苯乙烯库存处于五年同期低位，短期没有累库压力，建议逢低布局月间正套。
聚烯烃主力合约日内收涨，整体呈区间宽幅整理格局。线性石化出厂价调高，地膜需求维持缓慢跟进，包装行业后续订单跟进不足，开工略有回落，下游心态较为谨慎，少量刚需采购维持生产为主，实盘多商谈而定。聚丙烯新增订单跟进不足，但供应端压力下滑，近期生产企业检修密集，产能利用率持续下滑，另外新装置扩能延期，供应缩量明显，石化库存震荡下滑。PVC主力合约日内收涨，反弹延续，但整体延续区间宽幅整理格局。目前主要支撑来自于宏观面。基本面上检修不多，同比明显下滑，内需延续疲弱，企业库存和贸易商库存环比上升，不过近期出口方面阶段性好转，但对于盘面驱动不足。烧碱期货延续反弹，但基本面疲弱依旧。目前需求平稳，但上游开工率较高，供应充足，厂内库存呈环比升高态势，供需矛盾仍然较为显著，但经过一轮下跌，对基本面利空有一定消化，期现价格均在2500一线有较强的支撑。
夜盘聚酯产品价格反弹，乙二醇表现稍强。美汽油裂差低位反弹，调油利润修复后，关注是否会有新年度提前备货行情；上周两套共295万吨PTA检修，PTA基差和现货加工差回升；下游有聚酯检修，后市有新装置投产及老装置重启预期，加工差将再度承压，绝对价格趋势跟随原料。乙二醇周度库存小幅回落，装置负荷提升，供需面依旧偏弱。成品油利润下滑后，关注炼厂开工率是否会有下降；另外关注合成气法利润走势带来的装置变化及进口可能季节性下滑的潜在利多。短纤库存偏高，开工稳定，下游织造开工回升，双十一订单交付后，新单一般，预期后市供需面驱动有限，跟随原料价格波动。
目前，供应方面利好效应犹存，东南亚天然橡胶供应处于高产期，中国云南产区将进入减产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率继续回落。需求方面难以进一步提升，毕竟轮胎开工率已经处于历史高位，上周国内轮胎开工率有所回落。库存方面支撑效应走弱，上周青岛地区天然橡胶总库存继续回落，整体上延续了去库化的趋势，不过保税区库存续增而一般贸易库存续降；上周中国顺丁橡胶社会库存回升。综合看来，RU&NR供应季节性利好，但需求缺乏信心，策略上偏观望；BR供应压力较大，成本支撑稳定，策略上偏观望。
产销环比走弱，现货继续下跌。行业累库，库存环比增加1.5%，同比减少42.5%。贸易商和加工消耗自身库存为主，库存水平不高。整体看目前产业仓库存储上的压力不大，但投机需求弱，观望情绪浓。利润驱动，供给高位波动运行。10月底加工订单环比下降，当下资金回款情况差，接单意愿不强。供给高压，需求疲软，期价不具有向上驱动，但基差高库存低，向下空间存在限制，建议观望为主。
昨日现货稳定为主，盘面表现强劲，更多是收基差逻辑。供给端，青海限产暂未结束，何时恢复仍需跟踪，受此影响，上周产量环比下滑至67.83万吨，预计本周波动不大。厂家库存环比增加5.93万吨至51.13万吨。企业待发订单小幅增加，按需采购为主，观望情绪较浓，前期原料库存有所增加，但整体依然偏低。目前现货延续下行模式，盘面基差收窄，预计收基差行情空间存在限制，中长期供给会回升，驱动依然向下。
