合约2401震荡微涨，收于1629元/吨，上涨9元/吨，涨幅0.56%。现货方面，昨日全国均价2060元/吨，环比下跌10元/吨，华北市场产销持稳，华东市场行情报价走弱，华南市场行情报价调整。总的来看，竣工端的强势表现支撑着现货价格，市场对远期消费存在担忧，所以远月期货已给出高贴水的价格。我们看来玻璃缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求也处于高位，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动，关注近期产销变动情况。
纯碱方面，昨日纯碱主力合约2401震荡拉涨，收于1749元/吨，上涨73元/吨，涨幅4.36%。现货方面，昨日纯碱市场产销持稳，纯碱开工率88.26%。总的来看，纯碱产量保持高位，纯碱需求稳中偏强，总库存环比持续快速走高。纯碱供需逐步走向宽松。近月合约争夺现货价格的跌速，远月在产能大幅度的增加的预期下持续承压，但高贴水持续存在，远期合约价格争夺纯碱的边际成本，持续关注远兴能源投产情况。
■ 关注及风险点：房地产政策、 光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
近日油价维持震荡走势，近期主导因素仍以巴以地理政治学局势为主，但高利率以及欧洲经济数据偏弱等宏观因素也对油价产生向下压制，当前巴以冲突已经被市场Price in，虽然局势仍较为紧张，但只要没有涉及到伊朗及其代理人参战以及石油基础设施没影响的情况下，地理政治学溢价的空间存在限制，从月差的情况看，较月初有所回落，整体基本面偏紧的情况有所缓解，但全球库存仍处于历史低位，但去库速度放缓。
隔夜国际原油大跌，燃料油跟随走低。随着美国对委内瑞拉制裁的放松，美国墨西哥湾沿岸的原油得到补充，从而中东的供应进一步流向欧洲，随着季节性转产沥青的结束，欧洲库存有望进一步增加，欧洲高硫裂解差跌至近7个月低点。整体上，燃料油基本面上无显著矛盾，盘面跟随原油维持弱势状态。
当前国际油价处于震荡阶段，地理政治学方面巴以冲突进入拉锯战，各方不希望事态升级扩大，昨日印巴冲突有所发酵，暂对原油市场影响有限。供应方面，海外供应稳定，波动有限，基本面无较大变化，进口量保持高位区间；国内方面，9-10月炼厂检修减少，工业气转外销。需求方面，民用气需求稳定，燃烧端消费向旺季过渡，目前下游按需采购，增长没有到达预期；PDH开工负荷处于下滑趋势，产业链理论上处于亏损状态，据多个方面数据显示目前开工率约62%左右，其余化工原料气需求也较弱。需关注仓单集中注销后新仓单的注册情况。
近期沥青期货盘面走势强于原油，昨日油价继续回撤，而沥青相对抗跌，BU裂解价差持续反弹。从背后驱动来看，美国暂停对委内瑞拉制裁以及新增万亿国债的消息对沥青市场有潜在利多效应。国内基本面暂时还并无显著的驱动或矛盾：供应受到抑制、需求缺乏亮点，库存维持中低位，现货价格表现也相对平淡。往前看，考虑到沥青估值仍不高，如果原油价格维持调整状态，BU裂解价差存在进一步的修复机会，需持续关注委内瑞拉船期以及终端资金的变化情况。
PX及PTA建议暂观望。上游方面，美汽油季节性淡季，甲苯调油需求下降，甲苯歧化产MX利润阶段性高位，后续关注11月亚洲PX进一步提负速率，PX加工费已快速下压反映此预期，PX建议暂观望。下游方面，织造新增订单逐步见顶，预计聚酯开工率或坚挺至11月中下旬附近再回落；TA低加工费背景下关注头部两家大型PTA工厂11月的亏损检修兑现情况，目前预估11月基本供需平衡，矛盾不大，若TA检修进一步兑现，PTA加工费预计反弹，但同时PX加工费压缩，建议暂观望。
油品及芳烃价差方面，美汽油季节性淡季，甲苯调油需求下降，甲苯歧化产MX利润阶段性高位。
PX方面，PX加工费370美元/吨（+14），PX加工费止跌企稳。后续关注11月亚洲PX进一步提负速率，PX加工费已快速下压反映此预期，PX建议暂观望。
TA方面，基差30元/吨（+5），TA基差低位运行，TA加工费296元/吨（+61），加工费继续向上修复。TA低加工费背景下，关注大型PTA工厂11月的亏损检修兑现情况，目前预估11月基本供需平衡，矛盾不大，若TA检修进一步兑现，PTA加工费预计反弹。
PX及PTA建议暂观望。上游方面，美汽油季节性淡季，甲苯调油需求下降，甲苯歧化产MX利润阶段性高位，后续关注11月亚洲PX进一步提负速率，PX加工费已快速下压反映此预期，PX建议暂观望。下游方面，织造新增订单逐步见顶，预计聚酯开工率或坚挺至11月中下旬附近再回落；TA低加工费背景下关注头部两家大型PTA工厂11月的亏损检修兑现情况，目前预估11月基本供需平衡，矛盾不大，若TA检修进一步兑现，PTA加工费预计反弹，但同时PX加工费压缩，建议暂观望。
建议保持观望。原油阶段性企稳，成本端逐渐回升。下游逐步进入淡季，需求偏弱背景下，短纤利润将逐步收缩。高开工情况下仓库存储上的压力较为显著。后续关注原料端的反弹情况。
成本端逐渐回升，PF价格好转。PF生产利润90元（-15），利润逐步回落。
上周涤纶短纤权益库存天数15.3（-0.9），1.4D实物库存19.6天（-0.9），1.4D权益库存12.9天（-0.9），本周库存开始去化。
上周直纺涤短负荷88.1%（+0.3），涤纱开工率68%（+1），工厂开工率持续回升。
建议保持观望。原油阶段性企稳，成本端逐渐回升。下游逐步进入淡季，需求偏弱背景下，短纤利润将逐步收缩。高开工情况下仓库存储上的压力较为显著。后续关注原料端的反弹情况。
建议逢低配多套保。港口方面，周频港口库存见底回升，而10月装船量级仍大，11月进口压力仍在，原11月季节性去库幅度有所削减；海外开工方面，南美HTML低负荷，北美部分装置仍有故障，关注Q4海外气头甲醇的额外降负可能。内地方面，煤制甲醇利润偏低，内地整体开工仍偏高，11-12月西南气头季节性限气停车计划仍等待公布。季节性去库驱动削减，但同时估值亦偏低，建议逢低配多套保。
甲醇太仓现货基差至01-10，港口基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。
国内开工率小幅抬升。山西万鑫达其甲醇装置于10月20日停车，重启时间待定；久泰托县 200万吨/年其甲醇装置于10月18日停车，于10月25日开始慢慢地恢复，暂未产出产品；兖矿国宏其甲醇装置于10月23日产出产品，目前双炉运行。
港口方面，海外开工率仍偏低。埃及 Methanex Egypt目前装置停车检修中；美国koch170万吨/年甲醇装置上上周短停后重启，但于10月25日左右再次停车；特立尼达MHTL 特立尼达 5#403目前多套装置开工负荷不高；伊朗Kaveh目前装置稳定运行中；Kimiya Pars受到供气回到正常状态影响，近期该甲醇装置已恢复稳定运行；伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置于上上周重启，目前负荷6成左右。
建议逢低配多套保。港口方面，周频港口库存见底回升，而10月装船量级仍大，11月进口压力仍在，原11月季节性去库幅度有所削减；海外开工方面，南美HTML低负荷，北美部分装置仍有故障，关注Q4海外气头甲醇的额外降负可能。内地方面，煤制甲醇利润偏低，内地整体开工仍偏高，11-12月西南气头季节性限气停车计划仍等待公布。季节性去库驱动削减，但同时估值亦偏低，建议逢低配多套保。
聚烯烃偏强震荡，带动现货价格持续上涨，基差稳定，下游接货意愿不强，维持刚需采购。宏观预期升温，将拉动国内大宗商品消费需求，市场氛围小幅转暖。原油窄幅震荡，聚烯烃生产利润修复，成本端支撑仍存。聚烯烃装置检修较多，目前开工维持较低水平，周末库存累库不大，上游库存去化较好。PE进口窗口打开，聚烯烃内外盘价差较为接近。聚烯烃估值仍偏低，市场交易政策预期，预计短期偏强震荡。
基差方面，LL华东基差在+30元/吨， PP华东基差在+0元/吨，基差变化不大。
生产利润及国内开工方面，国际原油窄幅震荡，聚烯烃生产利润虽有所修复，仍维持较大亏损，成本端支撑仍存。
聚烯烃装置检修较多，目前开工维持较低水平。燕山石化20PE装置小故障停车检修，利和知信30PP装置停车检修，镇海炼化20PP装置开车，开工率小幅提升。
建议逢低配多。纯苯下游开工小幅回调，但总体纯苯港口库存低位，纯苯加工费仍有支撑，关注下游酚酮投产进度。苯乙烯方面，下游低负荷背景下原预期EB快速累库，然而EB周频港口累库速率慢于预期，关注EB估值偏低状态下的下游备货意愿，EB亏损背景下开工率开始下滑，目前EB生产利润偏低已反映累库预期，总体纯苯给予EB支撑。
周一纯苯港口库存4.18万吨（+0.9万吨）。纯苯加工费276美元/吨（+6美元/吨），港口库存对加工费有支撑。
EB基差165元/吨（+0元/吨）；生产利润-743元/吨（+26元/吨）。
（1）建议逢低配多。纯苯下游开工小幅回调，但总体纯苯港口库存低位，纯苯加工费仍有支撑，关注下游酚酮投产进度。苯乙烯方面，下游低负荷背景下原预期EB快速累库，然而EB周频港口累库速率慢于预期，关注EB估值偏低状态下的下游备货意愿，EB亏损背景下开工率开始下滑，目前EB生产利润偏低已反映累库预期，总体纯苯给予EB支撑。
建议观望。非煤制EG开工仍维持偏低位置，港口压力仍在，周频港口库存再度回升；下游方面，织造新增订单逐步见顶，预计聚酯开工率或坚挺至11月中下旬附近再回落，关注对EG采购意愿的变动。
生产利润及国内开工，周一原油制EG生产利润为-2383元/吨（+24），煤制EG生产利润为-709元/吨（+189）。
上周国内乙二醇整体开工负荷在58.83%（较上期上升0.65%），其中煤制乙二醇开工负荷在64.69%（较上期上升3.71%）。镇海炼化（80）适度降负。中科炼化（50）适度提负。海南炼化（80）适度提负。富德能源（50）周中临停，目前提负中。煤头装置方面，山西沃能（30）按计划重启提负中。陕煤渭化（10）、昊源（30）小幅超负荷运行。海外装置方面，新加坡Shell（90）回到正常状态运行。
下游方面，周一长丝产销150%（+100%），涤丝产销分化，短纤产销86%（+23%），涤短产销尚可。
库存方面，本周一CCF华东MEG港口库存127.6吨（+11.7），主港库存累库明显。
建议观望。非煤制EG开工仍维持偏低位置，港口压力仍在，周频港口库存再度回升；下游方面，织造新增订单逐步见顶，预计聚酯开工率或坚挺至11月中下旬附近再回落，关注对EG采购意愿的变动。
中性：10月30日尿素现货价格整体上涨70-80元/吨，价格维持在2500元/吨左右，短期成交氛围较好。尿素市场在前期检修产能复产、新增产能投产背景下，当前日度产能处于年内高位水平；但考虑到11月份部分区域因环保、天然气等因素限产，叠加出口良好、淡储等信息，厂家累库情况并不明显。考虑到基差已经明显修复，建议期货中性对待，后期关注库存变化、国家淡储及进出口政策等不确定因素波动风险。
期货市场：10月30日尿素主力收盘2126元/吨（+74）；主力合约前二十位多头持仓：38675（-277），空头持仓：41052（+600），净多持仓：-2377（-3454）。
现货：10月30日河南商丘小颗粒报价：2510元/吨（+80）；山东菏泽小颗粒报价：2490元/吨（+70）；江苏沐阳小颗粒报价：2500元/吨（+70）。
原料：10月30日，小块无烟煤1200元/吨（0），尿素成本1845元/吨（0），尿素出口窗口-30美元/吨（0）。
生产：截至10月26日，全国周度尿素产量125.17万吨（+1.12），山东周度尿素产量16.47万吨（+0.28）；开工率方面：尿素企业产能利用率81.18%（+0.73%），其中煤制尿素：80.29%（+1.18%），气制尿素：83.99%（-0.70%）。
库存：截至10月26日，国内尿素样本企业总库存量为33.15万吨（-6.31）；尿素港口样本库存量为26.85万吨（+2.75）。
消费：截至10月26日，复合肥产能利用率32.89%（+1.09%）；中国三聚氰胺产能利用率为60.24%（+1.97%）；中国尿素企业预收订单天数7.24日（+0.77）
观点：10月30日尿素现货价格整体上涨70-80元/吨，价格维持在2500元/吨左右，短期成交氛围较好。
中性：10月30日尿素现货价格整体上涨70-80元/吨，价格维持在2500元/吨左右，短期成交氛围较好。尿素市场在前期检修产能复产、新增产能投产背景下，当前日度产能处于年内高位水平；但考虑到11月份部分区域因环保、等因素限产，叠加出口良好、淡储等信息，厂家累库情况并不明显。考虑到基差已经明显修复，建议期货中性对待，后期关注库存变化、国家淡储及进出口政策等不确定因素波动风险。
日产变动、现货成交氛围、企业预收订单天数变化、出口政策变动、国际市场变化
截至10月30日，PVC震荡运行；部分装置检修结束，PVC行业开工负荷率或将继续上调；9-10月传统旺季中下游制品企业开工稳中有降，旺季预期并未兑现；近期出口待交付量增加；PVC现货成交欠佳。
现货：截至10月30日华东（电石法）报价：5980 元/吨（+50）；华南（电石法）报价：6065 元/吨（+65）。
观点：昨日PVC震荡运行。当前市场PVC货源充足，下游需求旺季中改善不明显，社会库存维持偏高水平，库存去化缓慢；地产投资及新开工数据依然欠佳，仍处于“弱现实”的基本面氛围之中。但中长期宏观预期仍存叠加短期海外市场需求预期，价格虽有反弹但结合孱弱基本面情况恐反弹高度有限。暂观望。
国内外降雨量有所减少，供应旺季原料产出或将逐步释放，供应放量预计增强，因国内到港量季节性减少以及国内下游需求的环比改善，社会库存延续降库，市场原料供应短缺炒作预期减缓，因国内到港量季节性减少以及国内下游需求的环比改善，社会库存延续降库，当前轮胎企业维持平稳开工，原料刚需稳步推进，但缺乏进一步上涨驱动，且非轮胎制品企业方面仍未出现非常明显向好改善。为此预计近期市场呈现偏弱震荡运行为主。
天然橡胶：当前供应方面由于产区天气的好转，供应增量预期逐步增强，加之原料价格松动走低，市场看跌氛围逐步浓重。而需求端来看，虽然当前轮胎企业维持平稳开工，原料刚需稳步推进，但缺乏进一步上涨驱动，且非轮胎制品企业方面仍未出现非常明显向好改善。为此预计近期天然橡胶市场呈现偏弱运行为主。
顺丁橡胶：国内顺丁橡胶主流市场行情报价窄幅盘整，期货市场行情报价区间偏强，成本面高位支撑，持货商报盘探涨，实单商谈承压，然市场货源供应预期充裕，需求端下游轮胎厂开工稳定运行，价格上行承压。
中性。国内外降雨量有所减少，供应旺季原料产出或将逐步释放，市场原料供应短缺炒作预期减缓，因国内到港量季节性减少以及国内下游需求的环比改善，社会库存延续降库，当前轮胎企业维持平稳开工，原料刚需稳步推进，但缺乏进一步上涨驱动，且非轮胎制品企业方面仍未出现非常明显向好改善。为此预计近期市场呈现偏弱震荡运行为主。
氯碱企业库存不断累积，而出货情况不佳，面临压力渐显，降价让利出货为主。市场供需变化不大，成交不活跃。虽然下游氧化铝开工稳定但多是保持观望态度，入市的积极性不强。
期货市场：截止10月30日SH主力收盘价2594元/吨（0.89%）；基差-235 元/吨（-23）。
现货：截至10月30日山东32液碱报价：755元/吨（0）；山东50液碱报价：1350元/吨（0）；西北片碱报价2950元/吨（0）。
价差(折百价)：截至10月30日山东50液碱-山东32液碱：139 元/吨（-18）；广东片碱-广东液碱：586 元/吨（0）；32液碱江苏-山东141 元/吨（-16）
观点：11月份装置仍存在检修计划，由于开工处于高位，货源供应缩减或有限，下游市场需求跟进不足，市场面临仓库存储上的压力增加。受到下游采购价下调的拖累，烧碱期价短期内仍存在回落风险，暂时关注前低附近支撑，走势尚未企稳，抄底须谨慎。
中性。烧碱期价短期内仍存在回落风险，暂时关注前低附近支撑，走势尚未企稳，抄底须谨慎。
期货走势疲弱，市场参与者信心受挫，烧碱现货市场行情报价仍有所松动，实际成交低迷。
